Suaralira.com, NEW YORK - Presiden Donald Trump memperingatkan rakyat Amerika pada tahun 2024 bahwa memilih Wakil Presiden Kamala Harris sama saja dengan memilih kehancuran pasar.

 

“Anda ingin melihat kehancuran pasar? Jika kita kalah dalam pemilihan ini, saya rasa pasar akan hancur,” kata Trump dalam rapat umum di Pennsylvania pada akhir Oktober.

 

Beberapa minggu sebelumnya, Trump dengan yakin meramalkan bahwa jika ia kalah, “akibatnya akan terjadi kehancuran ekonomi Kamala, depresi seperti tahun 1929.”

 

Trump memenangkan pemilihan, tetapi ia mungkin benar tentang kehancuran yang terjadi setelah pemilihan.

 

Trump dan tarifnya telah mengubah pasar saham menjadi pasar saham yang sedang naik daun dan berada di ambang kehancuran lebih cepat daripada yang pernah terjadi dalam sejarah modern. Jika pasar saham ditutup dalam wilayah bearish – penurunan sebesar 20% dari puncaknya baru-baru ini – itu akan menjadi yang pertama dalam pemerintahan baru di mana pasar bullish berubah menjadi bearish dalam sejarah S&P 500, yang dimulai sejak tahun 1957.

 

Tarif yang sama ini juga dapat mengubah ekonomi yang sedang booming menjadi resesi.

 

S&P 500 telah kehilangan 15% dari nilainya sejak Hari Pelantikan hingga Minggu malam. Dan itu bahkan belum termasuk kerugian besar yang ditetapkan pada bel pembukaan hari Senin.

 

Satu-satunya penurunan serupa untuk presiden terpilih yang begitu cepat menjabat adalah di bawah George W. Bush pada tahun 2001.

 

Penurunan terbesar berikutnya setelah Bush dan Trump adalah Carter pada awal tahun 1977. Penurunan itu di bawah 6%, untuk memberi Anda gambaran tentang seberapa jauh pasar berada dalam lubang kelinci saat ini.

 

Kehancuran pasar saat ini mencapai puncaknya setelah acara "Hari Pembebasan" Trump, di mana ia mengejutkan dan membuat khawatir dunia bisnis dengan berjanji untuk menaikkan tarif dengan kecepatan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Memang, dua pertiga dari penurunan 15% di S&P 500 terjadi sejak Hari Pembebasan.

 

"Hari Pembebasan telah diikuti oleh Hari Pemusnahan di pasar saham," tulis Ed Yardeni, dari Yardeni Research, dalam sebuah catatan kepada klien pada hari Minggu.

 

Kekejaman dua hari perdagangan terakhir hanya bisa disamai oleh kejatuhan tahun 1987, krisis keuangan tahun 2008, dan kejatuhan Covid tahun 2020.

 

Tentu saja, kejatuhan pasar baru-baru ini saja tidak cukup untuk membuat situasi saat ini menjadi unik. Apa yang terjadi sebelum kejatuhan membuatnya sangat istimewa.

 

Bush menjabat dengan pasar yang sudah menurun. Saat Anda membaca artikel ini, mungkin sulit bagi sebagian dari Anda untuk mengingat atau membayangkan bahwa ada kejatuhan pasar saham yang terkait dengan internet.

 

Meletusnya gelembung dot-com menyebabkan S&P 500 anjlok hingga 10% pada tahun 2000. Oleh karena itu, sulit untuk mengatakan bahwa Bush bertanggung jawab atas buruknya kondisi pasar pada bulan April 2001.

 

Di sisi lain, Trump mewarisi pasar saham yang sedang naik daun. S&P 500 naik 23% pada tahun 2024.

 

Memang, cukup mudah untuk mengatakan bahwa Trump secara langsung bertanggung jawab atas penurunan di bawah kepemimpinannya mengingat banyaknya penurunan yang terjadi sejak Hari Pembebasan.

 

Kita harus mencatat bahwa penurunan 15% di bawah Trump pada S&P 500 belum memenuhi syarat sebagai pasar saham yang sedang turun. Pasar saham yang sedang turun menurut sebagian besar definisi membutuhkan penurunan sebesar 20% dari puncaknya baru-baru ini. Namun, Nasdaq telah melewati ambang batas itu, ditutup dalam pasar saham yang sedang turun pada hari Jumat untuk pertama kalinya sejak tahun 2022. Russell 2000 juga berada dalam pasar saham yang sedang turun.

 

Ekonomi yang sedang merosot

 

Tentu saja, ada masalah apakah apa yang terjadi di Wall Street memengaruhi atau setidaknya mewakili ekonomi yang lebih besar.

 

Jawaban untuk bagian pertama kalimat itu mungkin "ya," sementara jawaban untuk bagian kedua bisa jadi juga "ya."

 

Meskipun beberapa pejabat Trump berpendapat bahwa mereka mencoba membantu Main Street, bahkan jika itu merugikan Wall Street, tidak mudah untuk memisahkan keduanya.

 

Ini bukan lagi awal tahun 1970-an ketika jajak pendapat menunjukkan bahwa kurang dari 25% orang Amerika terlibat dalam pasar saham. Itu adalah masa sebelum adanya IRA dan 401(k). Pada tahun 2024, lebih dari tiga dari lima orang Amerika terlibat dalam pasar dengan cara tertentu menurut Gallup.

 

"Wall Street adalah Main Street," kata Yardeni. "Kedua jalan itu makmur dan menderita bersama-sama...Main Street memiliki banyak saham di perusahaan-perusahaan Amerika yang menghadapi gangguan besar-besaran sebagai akibat dari Tarif Trump 2.0."

 

Selain itu, David Kotok, salah satu pendiri Cumberland Advisors, memperingatkan bahwa tarif Trump akan bertindak sebagai guncangan pasokan besar-besaran yang mirip dengan guncangan harga minyak tahun 1973-1974 selama Perang Yom Kippur.

 

"Tarif Trump adalah kenaikan pajak besar-besaran yang dikenakan sebagai pajak penjualan pada konsumen Amerika," kata Kotok. "Guncangan pasokan berarti inflasi yang lebih tinggi ditambah dengan pertumbuhan yang lambat atau resesi, yang merupakan yang terburuk dari semua dunia bagi bank sentral."

 

Meskipun tidak ada satu definisi resesi yang disetujui secara universal, lihatlah peluang berikut: JPMorgan telah menaikkan peluang resesi menjadi 60%. Sebelumnya adalah 40%. Goldman Sachs telah menaikkannya dari 20% menjadi 45%. HSBC menempatkannya pada 40%.

 

Kita akan lihat apakah Biro Riset Ekonomi Nasional menyatakan resesi sebelum akhir tahun. Mereka mengandalkan sejumlah metrik untuk membuat penentuan itu.

 

Definisi lain dari resesi adalah jika kita mengalami dua kuartal berturut-turut penurunan dalam PDB riil. (cnn/ slc)